7月31日は要注意！日銀金融政策決定会合開催！市場が警戒…いよいよアベノミクスの化けの皮が剥がれるか！？

アベノミクスの化けの皮が剥がれる日が近づいている――。物価が上がらない一方、異次元緩和の副作用に金融機関が悲鳴を上げる中、７月３０、３１日に開かれる日銀の金融政策決定会合に大きな注目が集まっている。

決定会合では、物価見通しを４月時点より下方修正する予定だ。２０１８年度は１．３％から１％程度に、１９年度は１．８％から１％台半ばに下げる。５年以上達成できていない年間２％の物価目標はますます遠のくことになる。７月３０、３１日の決定会合が注目されているのは、日銀に打つ手はあるのか、打っても逆に混乱が生じるのではないか――と不安視されているからだ。ニッチもサッチもいかない状況に、市場は過敏になっている。

早速、２６日の東京債券市場では、長期金利の指標となる新発１０年物国債の利回りが一時、０．１００％まで上昇。約１年ぶりの高い水準となった。「政策決定会合では、物価の下方修正とあわせて、金融緩和が見直され、利上げを容認するなどの『柔軟化』が打ち出されるのではないかと観測が強まったためです」（金融関係者）

しかし、利上げへ進めば、円高で輸出は打撃、国債、株も暴落し市場は大混乱。逆に、追加緩和なら、地銀など金融機関の経営はますます悪化し、悲鳴は一層深刻になる。

しかし、日銀は７月の会合で何もしない訳にもいかない。

「次の決定会合は自民党総裁選直前の９月１８、１９日。流石に、市場に影響を与えることは首相の手前しにくい。一方で、金融機関の悲鳴も無視できない。日銀は７月に、出口に向けて何らかの布石を打ちたい。それが『柔軟化』です」（前出の金融関係者）

■経済評論家の斎藤満氏の見解■

「決定会合では、物価が上がらない要因をネット通販や企業の人件費抑制とみて、金融緩和と物価を切り離すようです。一方で、５年間に及ぶ異次元緩和で金融機関はもう持たなくなっていて、一刻も早く副作用を和らげなければならない。トランプ大統領が円高圧力を強めていることもあり、日銀は円高やむなしと判断しているようです。金利を上げるといわないまでも、柔軟化の方向に進むことになるでしょう。その場合、国債が下落し、市場は混乱します」